LD乐动体育这些年，从完善国家的养老制度体系，到重构机构的养老金融产品线，再到唤醒国人的养老意识和养惯，社会方方面面都在积极推进，力图破局中国的养老难题。

　　近日，国家又宣布，2023年退休人员人均基本养老金上调3.8%。（数据来源：人力资源社会保障部、财政部《bt365平台》，发布日期：2023/5/22）

　　其实，随着去年个人养老金制度落地，中国的养老第三支柱开始发力。从「储蓄养老」过渡到「投资养老」将逐渐成为主流选择，而在这个过程中，包括公募基金在内的金融机构将开始扮演愈发重要的角色。

　　作为中国首批养老目标基金的发行管理人，中欧基金长期深耕个人养老金业务，率先布局了多层次的养老产品线日，中欧基金在其一年一度的「养老投资日」上，升级了养老品牌主张——投资更好的养老生活。

　　因为在中欧基金看来，满足基础的生活保障并不是养老的全部要义，拥有一个体面、健康、富足的养老生活才是目标，这是其对养老的更深一层洞察，也是更长远的愿景。

　　那么，对于年轻人来说，如何通过精心规划和筹谋来逐步实现「美好养老生活」的目标？当我们提到「投资更好的养老生活」具体又应该做些什么？在中欧基金的「养老投资日」中，多位嘉宾从不同的视角给出了答案。

　　按照国际标准的划分，中国在2021年便步入了老龄社会，即65岁以上人口（老龄人口）占总人口比例超过14%。而根据清华大学社会科学学院特聘教授董克用的分析，未来一段时期，我国人口老龄化还将面临加速期和高原期两大特点。

　　加速期指从2022年至2050年28年时间，我国65岁以上人口比重将从14.2％上升到30％；高原期指从2050年至本世纪末的50年时间，我国65岁以上人口比重将一直维持在30％-35％之间。

　　中国社会的养老压力之大，不言而喻。那么，中国人的养老投资状况又是如何呢？

　　据中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文介绍，基于中国人民银行调查统计司于2019年发布的一份针对城镇居民家庭资产负债情况的调研报告，从家庭财富的角度来看，可分为实物资产、金融资产、养老金财富LD乐动体育、房产/不动产四类。

　　其中，住房约占到中国家庭财富的59.1%，实物资产占20.5%，这两个指标远远超过发达国家。而金融资产（主要包含股票、基金、理财、储蓄等）也占20%左右，剩下养老金的贡献不足1%。

　　去年落地的个人养老金制度正是中国应对人口老龄化和实现经济社会高质量发展的重要举措，标志着以个人储蓄投资推动的养老第三支柱迈入加速扩张期，这也被视为完善养老金融体系的「最后一公里」。

　　回溯过往来看，虽然包括公募基金、银行理财、商业保险等在内的个人养老金融产品从几年前就开始陆续试点并发力布局，但受限于种种内外部因素的不成熟，在规模和影响力方面都相对有限。

　　中国养老金融50人论坛发布的《bt365平台》显示，产品介绍不够清晰明确、产品种类较少、收益率偏低、客户交易不够便利等是现在养老金融市场最突出的痛点。

　　以公募基金为例，早在2018年2月，证监会便发布了《bt365平台》，但养老目标基金产品真正开始发力也是近两三年的事。从供给端来看，养老金融产品仍有极大的需求缺口亟待补足。

　　截至2022年底，中国个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元，缴费人数的平均投资金额为2316.48元。到今年3月底，个人养老金参加人数已经增长至2816万人。

　　不管是从海外市场的发展经验，还是中国市场的现实情况来看，公募基金都有望成为养老第三支柱投资的「主力军」。

　　从美国第三支柱IRAs账户的资产结构来看，1990年，IRAs投资资产中以银行储蓄类产品为主，占比约为42%，随后的30年间该资产类别的比例逐渐下降；与之对应的是共同基金占比的提升，2021年，共同基金占IRAs投资资产的44%。

　　再看国内市场，根据中欧基金与「21世纪经济报道」、中信银行、蚂蚁财富、天天基金联合出品的「更好的养老生活-洞察报告」，在对养老生活有一定准备的被调查者中，「投资公募基金等理财产品」成为了最热门的方案，选择率达到48.8%。（《bt365体育网址》发布日期：2023/5/25,下文简称《bt365平台》）

　　目前，公募基金主要通过养老目标基金产品参与养老金融市场，投顾服务能力和长期资金优势将成为其卡位的关键。

　　以养老FOF为例，这是近年来公募基金布局的重点领域，也是与养老规划非常契合的一类产品。截至2022年末缴纳的142亿个人养老金中，投资于公募FOF基金的规模为20.02亿。

　　中欧基金副总经理许欣表示，养老金业务具有体量大、周期长、定期投入的特点，养老目标基金产品竞争重点则在于长期稳健收益。而对应这些要素来看，中欧基金天然具备孕育养老业务的「土壤」。

　　据许欣介绍，中欧基金长期深耕个人养老金业务，将养老业务作为其重点战略业务。从组织架构、投研能力、产品创设、投教陪伴、品牌营销等各方面进行长远规划，并将此作为中欧基金长期战略布局的重要一部分。

　　例如，在公司层面，中欧基金专门成立了养老金业务部，对养老金业务进行统筹管理，并由公司副总经理兼任部门总监，积极推进各项服务于第三支柱个人养老金业务的相关工作。

　　投研层面，以多资产策略组负责人黄华和FOF策略组负责人桑磊及两大策略组成员为核心，结合整体投研平台，专门服务个人养老金相关投资研究工作，争取为个人养老金创造更理想的长期回报。

　　与此同时，中欧基金在投研能力建设方面持续加大投入布局，通过打造「沉淀型」研究中台极大提升了投资研究的合作效率，可以将研究成果更高效、有力地转化为投资策略，将长期主义落实到每一个细节里。

　　在桑磊看来，养老目标基金管理上最核心的三个要素是：资产配置，基金研究和组合构建。

　　首先，由于养老资金的投资期限很长，可能横跨几十年，所以在匹配资产方面，我们需要有长期视角。当然，也需要结合实际情况做一些中短期操作，但这也是建立在长期配置的逻辑之上的。

　　其次，对于养老FOF产品来说，其主要的投资标的是其他的公募基金，所以关于公募基金的研究至关重要。中欧基金是以匹配性为关键词来做基金研究。在具体分析时，会从投资目标、投资策略、行为特征三个维度来进行研究。

　　最后，是组合构建。在一个行业快速轮动、市场环境复杂的情况下，既要判断市场情况，又要找准与之匹配的基金，难度太大。那么，要如何找到最优解？

　　桑磊表示，就像田径比赛项目众多，如果1个运动员拿下10项冠军，平均单个项目得1分。要超越他的方法很简单，我们找10个顶级运动员，分别参与10个项目，他们各有所长，最后的平均成绩，一定是高于那1个「孤军奋战」的运动员。

　　「我们可以借鉴田径比赛的理念，在不同投资策略的基金里挑选最优秀的基金经理，然后把它们组合在一起」，桑磊表示，这样整合组合跟整个市场的风格比较接近，也更优有机会追求一个更加稳定的、好于市场的平均的表现。

　　这是中欧基金管理养老目标基金的方法论，也是其「投资更好养老生活」理念的重要实践。

　　这几年，有一个名为《bt365平台》的话题几度引爆社交网络，其中关于「父母渐老LD乐动体育、孩子还小」、「不敢老、不敢死、不敢远行，因为父母只有我」等描述，唤起了很多人的共鸣。

　　其实在这个话题背后，不只能看到「独一代」面临的生活压力。伴随着我国人口老龄化进程加快、平均预期寿命增长、以及「未富先老」的普遍现状，老中青几代人都被裹挟进了养老焦虑的洪流中。

　　中信银行发布的《bt365平台》显示，根据调查，相当一部人群存在养老财富规划意识薄弱与全生命周期养老财务规划理念不匹配的问题。

　　报告认为，从生命周期理论来看，每个人都希望在人生中各年龄阶段的消费是相对稳定的，但个人的收入与支出却有较动性。需要个人把握好不同时期的特点，合理地分配收入，及早规划，平滑消费，运用前期积累的财富填补后期所需。

　　这也对应了养老金融的长周期属性——投资周期可能横跨数十年，覆盖客户不同生命阶段，因此金融机构在养老赛道的布局不仅仅是一只产品、一项功能的增加，而是需要成体系和有组织的构建。

　　作为业内首批养老目标基金管理人，中欧基金早在2018年便埋下了养老业务的「种子」，发行了第一只养老目标基金，并在随后的三年里陆续完成了全年龄段的产品布局。

　　到2022年，伴随着国家养老政策的加速推进，中欧基金也进一步拓展了养老产品的布局，将产品线从「目标日期基金」延展至「目标风险基金」，同时也增加了产品数量，并在去年11月，成为首批增设Y份额的基金管理人。

　　据中欧基金资深养老产品专家刘天天介绍，在中欧基金探索养老业务的过程中，还逐渐形成了一道养老产品轮盘：从负债端考量，包括客户需求、渠道特征和盈利体验；从产品端考量，则包括投资禀赋、产品线布局、行业格局。

　　「这一方面从产品生产方角度，可以看到中欧基金还能bt365平台提供哪些优质产品；另一方面对应客户需求，可以及时查漏补缺，进一步完善公司的养老产品线。」刘天天表示。

　　截至目前，中欧已经成立包括中欧预见养老2025一年持有、中欧预见养老2035三年持有、中欧预见养老2045三年持有、中欧预见养老2050五年持有等养老目标日期产品，以及中欧预见积极养老五年持有、中欧预见平衡养老三年持有、中欧预见稳健养老一年持有等养老目标风险产品。

　　中欧预见系列养老目标日期基金（TDF）产品旨在形成梯度布局，满足不同年龄客户的养老投资诉求；多只养老目标风险基金（TRF）则旨在形成不同风险偏好的产品布局，通过基本覆盖各风险偏好和主要年龄段的养老业务线结构，提供一站式养老配置工具。

　　全生命周期的养老规划最重要的理念之一就是提早筹谋，养老投资越早启动，越能享受「时间+复利」的价值。对于投资者而言，尽早开启投资养老的规划，才能有望在退休之后享受人生中的「超长假期」。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为基金中基金，基金随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，从而逐步降低整体组合的波动性，并实现风险分散的目标。本基金相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险和预期收益较小，但高于债券基金和货币市场基金。Y类份额是本基金针对个人养老金投资基金业务设立的单独份额类别,仅供个人养老金客户申购。Y类基金份额的申赎安排、资金账户管理等事项还应同时遵守基金法律文件和关于个人养老金账户管理的相关规定。投资于Y类份额的特有风险，包括基金在运作过程中可能被移出个人养老金可投基金名录导致投资者无法继续申购的风险等;本基金不保证本金、不保证收益、追求长期收益。本产品存在封闭期/最短持有期限，在封闭期/最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。