LD乐动体育增强投资者赚钱效应是财富管理市场成熟的标志之一，也是“活跃资本市场，提振投资者信心”的关键。

　　近日，多家券商发布关于降低投资者交易佣金的相关通知，自8月28日起施行。这也意味着，券商交易费用的调降正式落地。更早之前，证监会发布公募基金费率改革工作安排，多家公募基金公司宣布下调管理费率和托管费率。银行理财亦下调管理费率，甚至推出“0费率”产品。

　　财富管理领域“降费”的背后有何深意？将如何影响投资者？受访专家指出，金融机构降低费率是大势所趋，在政策引导和更为激烈的竞争影响下，通过降低交易成本，有助于激发资本市场活力，让投资者通过投资赚到钱，进而促进财富管理行业和资本市场的长远发展。

　　西南财经大学中国金融研究院常务副院长罗荣华则提醒道，投资者需理性看待降费问题，费率降低意味着投资者能从相同的投资中获得更高的净回报，同时也有可能提升对权益类资产乃至另类资产的配置。不过要注意的是，降费也可能导致一系列的投资者行为偏差，包括过度交易、承担过度的风险，以及投资者结构的失衡。

　　财富管理降费措施渐次铺开。7月初，证监会发布公募基金费率改革工作安排，基金费率改革正式拉开序幕。截至目前，多家公募机构参与到降费大潮，调低旗下部分基金的管理费率、托管费率并修改基金合同。8月18日，证监会宣布降低证券交易经手费、同步降低证券公司佣金费率。同日，上交所、深交所、北交所宣布费率下调。自8月28日起，多家券商对存量投资者交易佣金统一进行下调。

　　此外，多家银行及理财子公司亦发布费率调整公告，对旗下理财产品费率进行下调，主要涉及管理费、销售服务费、产品申赎费等。以交通银行为例，该行业务总监林骅表示，根据市场情况，今年上半年，交通银行对部分理财产品进行管理费调降，调降幅度在10～15基点（BP），涉及管理费调整的产品规模约占60%。

　　谈到金融机构“集体”降费的原因，中国银行研究院博士后马天娇向《bt365体育网址》记者分析称，一方面是因为要积极响应国家政策，活跃资本市场，扭转投资者悲观预期，提振投资者信心，加大对实体经济的支持力度；另一方面是因为今年市场出现波动、投资者体验感较差，通过下调交易费率可以适当对冲产品收益下降的影响，增加理财产品的吸引力，提升投资者获得感。金融机构降低费率是大势所趋，引导行业提供更加高效、便捷、实惠的金融服务。

　　除了上述原因外，“技术进步，尤其是互联网技术的进步，使得诸多交易可以通过线上等形式更便利、更低成本地进行，从而降低了金融机构的运营成本，这同样为金融机构降费提供了可能性。”罗荣华补充道。

　　罗荣华分析称，总的来看，我国金融机构交易费率高于发达市场，金融科技持续快速发展，促进投资者通过资本市场赚钱助力实现共同富裕的政策导向，专业机构投资者和投资顾问日益上升的份额带来的更为激烈的金融机构竞争，以及金融市场高水平对外开放等因素都将持续一段时间。这意味着，金融机构降费的动机、空间和手段会长期存在，意味着金融机构降费的趋势也会延续。

　　展望投资趋势，普益标准研究员李振宇向记者表示，我国资本市场将承担更多的经济功能，从过去10年来看，A股市场对中国经济实体的直接融资贡献持续提升，成为中国产业结构转型的关键力量，尤其在我国经济缓慢复苏的时期，更需要稳金融、降风险，发挥资本市场带动经济增长的先行作用。同时，资本市场将成为未来居民投资的主要途径。目前，“房住不炒”的主基调不会改变，楼市的投资属性正逐步剥离。未来，股市、基金、理财等将成为居民主要的投资途径。

　　罗荣华指出，财富管理降费会对个人投资者带来一定积极影响。比如更低的投资门槛，降低费率通常也会降低个人投资者进入财富市场、接受相关服务的资本要求，从而使得更多的人能够享受到专业的财富管理服务。再比如更多的投资选择，费率降低增厚了投资者的收益，为其提供了更多的安全垫，这使得个人投资者可能更愿意尝试更多的投资产品和策略，而不是仅限于低费用的存款、短期理财产品和货币基金。

　　“虽然理论上费率降低可能使得投资者提高对服务质量的关注，进而促使财富管理服务质量的上升，但值得注意的是，这会给财富管理机构带来不小的财务和经营压力。如果费率降幅过大，可能显著降低财富管理机构的预期收入和现金流，或导致其无法投资于金融科技，也会降低研发投入LD乐动体育，从而导致服务质量的下降。”罗荣华如是说。

　　“此外，降费还可能导致一系列的投资行为偏差，包括过度交易、承担过度的风险，以及投资者结构的失衡。”罗荣华进一步解释道，降费可能会导致投资者过度交易，往往对长期收益率不利，因为即使费率低，过多的交易依然会累积高昂的成本和过高的风险；低费率可能会诱导一些不专业的个人投资者参与他们原本不会或不应参与的高风险交易，从而导致不必要的大额损失；大量短期和非专业投资者进入市场，可能影响市场的稳定性和预测性。

　　就投资收益而言，上海交通大学上海高级金融学院教授吴飞认为，如果没有赚钱效应，降费只能说降低了居民的固定成本，恐怕很难谈及提升获得感。“假设公募基金可以实现长期相对确定的收益，那么降费对于客户实现长期规划就是有所帮助的。事实上，从我们的调研数据来看，公募基金的持有时间和意愿都呈现出明显的两极化：一部分人愿意更长久地持有，另一部分人的持有期则越来越短，而这归根结底仍取决于客户如何能赚到钱。如果长期持有能产生明显的赚钱效应，长期持有的意愿自然就会增加。在赚钱的预期下，基金的费率设计再对持有时间有所倾向的话，可能会更加促进长期规划的落地。”

　　“结合海外的经验来看，无论是理财产品的降费还是公募基金的降费，都是理财市场走向成熟的表征之一。产品本身的费率降低，并不意味着居民理财整体成本的降低。产品降费更多的是给优质服务留出了更多的成长空间。”在吴飞看来，虽然降费不能直接提升获得感，但是它打破了资管机构旱涝保收的现状，会促使公募基金公司等机构重新思考收入结构的问题，增加关注客户感受的动力。对监管而言，降费的同时，规范市场、正本清源、推动市场有效性发展、增加长期获利的可能性，才是提升客户获得感的更有效途径。

　　分析人士指出，当前居民财富逐步从房地产转向金融资产，财富管理降费也将深刻影响投资者的资产配置。

　　罗荣华告诉记者，未来，居民投资的多元化程度将增加，将更多地涉足不同类型的资产类别，包括股票、不动产投资信托等不同资产。以股票投资为例，除投资国内的A股市场，个人投资者也将利用降费的机会，利用沪深港通等渠道，增加对港股的投资，并扩大对相关性较低的海外股票市场的投资，逐步“走出去”。同时，投资的个性化程度也将增加。随着以AI和大数据为代表的金融科技的发展，投资者能享受到更为个性化的财富管理服务，个人投资者也可以更容易地获取投资和财富管理的专业知识，这些变化使得个人投资者可以根据自己的风险承受能力、目标和需求来定制投资组合。

　　在实际操作中，马天娇表示，投资者需综合评估降费的影响，在投资时需要深入了解金融产品的风险等级、投资期限、投资方向等关键要素，选择与自身风险偏好相匹配的产品，并树立长期的价值投资观念，理性看待市场波动。